Speculation in the agricultural commodities futures market and the role played by government regulation and BM&FBOVESPA self-regulation
Keywords:
government regulation, self-regulation, futures exchange market, agricultural commodities, speculationAbstract
Purpose ”“ This study tackles the relationship between the agricultural commodities price increase and the financial speculation in the commodities exchange (BM&FBOVESPA), and the role of government regulation and self-regulation on that arena.
Methodology/approach/design ”“ At first, it seeks to portray the problem and establish a possible relationship of cause and effect between speculation and price increases. In a second moment, it analyzes the government regulation and the implications in having the same regulatory body - BM&FBOVESPA - responsible for creating rules and simultaneously participates in the market.
Findings ”“ As a result, this study affirms the complementarity between the two forms of regulation, the persistent confusion between them and the need for rather addressing the nature of the rules than its source organization.
Practical implications ”“ With this, I hope to contribute with new areas of discussion about commodity futures trading regulation, emphasizing deeper institutional analysis, as well as the importance of quality of established rules and the complementarity between different forms of regulation.
Downloads
References
ARRUDA, J. J. D. N. A florescência tardia: bolsa de valores de São Paulo e mercado global de capitais (1989”“2000). Tese de Doutorado, Universidade de São Paulo, 2008.
BLACK, C. Eventos relacionados ao superciclo de preços das commodities no século XXI. Indicadores Econômicos FEE, 40(2), 2013.
BM&FBOVESPA. ISE 2008 Índice de Sustentabilidade Empresarial. 2008.
BONINI, A. C. C. Z. A transformação da bolsa de valores: uma análise sobre os desafios da regulação do mercado de capitais. Dissertação de Mestrado, Universidade Presbiteriana Mackenzie, 2009.
CALABRÓ, L. F. A. Teoria palco-plateia: a interação entre regulação e autorregulação do mercado de bolsa. Tese de Doutorado, Universidade de São Paulo, 2010.
CAPITANI, D. H. D., MATTOS, F. L., & MARTINES FILHO, J. G. Medidas de risco e viabilidade de implantação de um contrato futuro de arroz no Brasil. São Paulo: Instituto Educacional BM&FBOVESPA, 2011.
DANIEL, L., OLIVEIRA, A., PREMOLI, M., REZENDE, A. Análise da recente alta internacional dos preços das commodities alimentares: previsão e mudança estrutural. Revista de Política Agrícola, v. 20, n. 4, p. 7-20, outubro/novembro/dezembro de 2011.
DIAS, L. A. R., E BECUE, S. M. F. Regulação e autorregulação do mercado de valores mobiliários brasileiro: limites da autorregulação. Revista do Instituto do Direito Brasileiro, Lisboa, v. 1, n. 12, p. 7.357-7.388, 2012.
HERREROS, M. M. A. G., BARROS, F. G. N., BENTES, E DOS S. Atividade especulativa dos fundos de investimento no mercado futuro de commodities agrícolas, 2006-2009. Revista de Política Agrícola, Brasília, DF, v. 19, n. 1,p. 24-39, jan./mar., 2010.
HULL, J. Opções, futuros e outros derivados. 3ª ed. São Paulo: BM&F, Cultura Editores Associados, 1998.
IRWIN, S. H., SANDERS, D. R., MERRIN, R. P. Devil or angel? The role of speculation in recent price boom (andbust). Journal of Agricultural and Applied Economics, v. 41, n. 2, p. 377-391, 2009.
LABATON, S. Trial of Hunt Brothers In Silver Case Begins. The New York Times, 25 de fevereiro de 1988.
LIMA, L. A. F., MARGARIDO, M. A. Causas do atual ciclo de alta de preços de commodities. Análises e Indicadores do Agronegócio, São Paulo, v. 3, n. 7, 2008.
MARQUES, P. V., MELLO, P. C., MARTINES, J. G. F. Mercados futuros e de opções agropecuárias. Piracicaba, SP, Departamento de Economia, Administração e Sociologia da Esalq/USP, 2006.
MITCHELL, D. A note on rising food prices. The World Bank Development Prospects Group. Julho de 2008.
NORTH, D. C. Institutions, institutional change and economic performance ”“ political economy of institutions and decisions. Cambridge: Cambridge University Press, 1990.
PINHEIRO, J. L. Mercado de Capitais. Fundamentos e técnica. São Paulo: Atlas, 2007.
SCHOUCHANA, F. Introdução aos mercados futuros e opções agropecuários no Brasil. 3ª ed., São Paulo: Bolsa de Mercadorias & Futuros, 2004.
SILVA, J. G. Crise Alimentar: fatores transitórios e estruturais na explosão dos preços. Carta Maior, São Paulo, 2 maio 2008.
SLANGEN, L. H., E LOUCKS, L. Institutional Economics and Economic Organisation Theory: An Integrated Approach. Wageningen Academic, 2008.
SZTAJN, R. Futuros e Swaps: uma visão jurídica. São Paulo: Cultural Paulista, 1999.
TEWELES, R. J., E JONES, F. J. The future game: who wins, who loses, & why. 3º ed., New York: McGraw-Hill, 1998.
TROSTLE, R. Global agricultural supply and demand: factors contributing to the recent increase in food commodities prices. Washington, DC: Usda-Economic Research Service, 2008.
VIAN, C. E. F., E QUINTINO, D. D. Crítica à teoria dos mercados futuros à luz do desenvolvimento recente dos contratos futuros de açúcar e álcool da BMF. Pesquisa & Debate. Revista do Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia Política, v. 18, n. 2 (32), 2007.
WEBER, M. A bolsa (Die burse). Reimpresso em Lisboa: RelógioD´água, 2004.
WILLIAMSON, O. E. The vertical integration of production: market failure considerations. The American Economic Review, vol. 61, n. 2, p. 112-123, maio de 1971.
ZUGAIB, A. Especulação dos fundos no mercado de cacau no período de 2006 a 2010. Revista de Política Agrícola, vol. 20, n. 1, p. 24-38, janeiro/fevereiro/março de 2011.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
By submitting this paper to the Journal of Law and Regulation, I hereby declare that I agree to the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), available at http://creativecommons.org/licenses/by/4.0.
